彭博社：中国可能被华尔街的崩溃拖垮

什么会把中国推向令许多人担心了许多年的经济垮台呢？对经济学家而言，鲜有比这个问题更难搞的问题。

　　
可能性包括过热、社会动荡、腐败、污染、债务危机、台海战争以及后奥运的增长晕厥。这完全是合理的预计。过往迅速工业化的国家都避免不了某种危机，尤其是亚洲那些暴发户。

　　这个可能性名单中几乎没有包含华尔街的崩溃。然而，美国的金融困境可能是摧毁世界第四大经济体的催化剂。

　　在那些观察亚洲实力的人们看来，这个结论似乎下得太急了。例如，在美国议员讨论救市以及扭转低迷之时，中国正享受着10%的增长率。中国拥有1.8万亿储备，可以轻易摆脱美国的危机。

　　然而，中国回避美国危机的机会日益减少。

　　新加坡LGT GROUP战略家霍奇（Simon Grose Hodge）表示，美国消费者财务困窘，他们正停止购买中国出口品，而中国内需无法弥补这个缺口。

　　北京大学金融教授佩蒂斯（Michael Pettis）补充说，“我们都希望，与美国金融危机相关的衰退非常非常温和。”

　　美国温和减速的机率的减少速度几乎和股价下跌的速度一样快。尽管华尔街的救援动辄千亿计，但消费减弱以及就业猛减的情况很可能加剧。

　　华尔街的衰退让北京的官员心忧。中国的重商主义模式让这个世界上人口最多的国家危险地依赖世界上最大经济体的消费者。如果美国经济如今漫长的疲软期，亚洲的增长将经历挫折。

　　欧洲和日本恐怕不能提供什么帮助。日本正处于衰退的边缘，而欧洲越来越容易受到美国状况的影响。中国将受到所有这一切的伤害，亚洲失去关键的稳定源。

　　很多人说中国增长从10%下降到8%不算是灾难。然而如果一个政府依赖繁荣来掩盖国内挑战（包括日益扩大的贫富差距），那么增长放缓就会是一个大问题。

　　目前最需要的是一次猛烈的重新平衡：更多国内消费，强化的货币以及保健、退休金及教育方面更大的投入。若能迅速成功而且受破坏程度最小，那将是经济历史上难得的壮举。

　　那些认为中国可以在美国下沉的时候继续一帆风顺的人们可能和一年前那些辩称可以牵制次贷危机人们一样错。

　　这里要提到的一个关键点是，亚洲坚决与美国脱钩的重要性。不过知易行难。

　　人们常说亚洲手中有牌。如果中国倾销5190亿美元的财政债券，美国就会遭受休克。然而，美国危机也会拖垮中国举足轻重的出口产业。

　　股市也是。很多中国人没有经历过衰退——他们习惯于蓬勃发展，不习惯增长放缓。股市投资者习惯于双位数收益，不习惯股价大跌。中国股市今年下跌58%对情绪的影响尚是未知数。